保观 | 聚焦保险创新
伴随着国内超高净值人群的不断增长，财富传承需求进一步显现，超高净值人士对家族办公室（简称“家办”）的认知逐步加深，家办开始逐渐兴起。
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家族办公室最早起源于古罗马时期的大“Domus”(家族主管)以及中世纪时期的大“Domo”(总管家)。现代意义上的家族办公室出现于19世纪中叶，1882年，约翰·D·洛克菲勒建立了世界上第一个家族办公室。家族办公室从富有家族的考虑出发，为其提供各种专业的管理咨询和操作服务，其中包括：律师、注册会计师、投资管理、股票经纪人、保险代理、银行、还有独立信托实体。
数据显示，全球亿万富豪中的9万亿美元资产，近一半由家办管理，即家办管理着超4.5万亿美元资产。
同时随着国内创富群体的兴起，家族企业群体对于财富增值、代际传承的需求日益凸显。某国有银行私行部负责人曾表示，多数高净值人群对于家族财富的控制力及管理财富能力非常薄弱。很多家族都提出希望通过家族办公室等理财机构的设立获得更个性化的服务。
不论从市场规模还是发展潜力来看，中国式家办显然拥有着巨大的赛道前景，实际上，国内也已经有不少的金融机构开始主动发力家办赛道，那么中国式家办与国外的家办机构有何区别，未来又将如何发展？
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打破“富不过三代”，家办成功的核心要素在哪里？
富不过三代是我国从古流传的一句俗语，意思是家族的富裕很难传到第三代，其本质原因在于后一代面对的是已经富裕起来的家庭，没有经历过创业的艰难，很难懂得财富来之不易，如果没有良好的教育，很容易败掉家业。
而家办的出现就是为了帮助超高净值家庭实现资产的稳定增长与传承，同时解决超高净值家庭中的医疗、法律、教育等各项问题。
根据介绍，筹建家办是一项艰巨的系统性工程，在正式筹建之前，首选必须要确定家族实控人希望家办提供哪些服务以及具体服务的优先级，还要确定家办规划资产的目标，是以传承为主，还是以投资收益为主。同时，要养活这样一只家办队伍也绝非易事。目前大多数家族办公室都维持在10名左右的专业人员团队规模，一些大型家办的团队可能有50人或100人，完全就是一个独立运作的财富管理公司。但这样的家办比例会相对较少，且财富规模巨大，以千亿身家计算。
家办的核心能力在哪里？综合来看，影响家办成功的三大因素包括：一，家办服务的范畴；二，治理结构，即界定家办与家族的权力与责任；三，人员配置，其决定了家办的服务水平。
服务范畴方面，家族的需求往往决定了家办运营的范围和规模。对于很多家族而言，起初往往由备受家族信任的行政助理或会计师，帮助家族处理基本的账单支付、银行、保险、投资和其他家族事务。随着时间的推移，家办的服务范围通常会扩大，包括增加专业人员和组建独立的法人实体。目前主流家办的服务范畴包括投资、会计和财务、法律和遗产规划、 慈善事业、住宅管理、家族事务。
治理结构方面，即家办做出关键决策的方法。当下主流的家办决策结构有四种模式：家族委托人、家族委员会、家族会议、外部董事。其中良好的家办决策结构需要具备良好的沟通技巧、明确的权力和责任分配，以及敬业负责的家族成员。
人员配置方面，与大多数企业一样，家办的成功取决于吸引、留住和激励优秀专业人士的能力。 对于家办而言，明智的做法在于从制定一个适度的人员配置计划开始，让家族精心塑造家办团队，并随着时间的推移而成长。
总的来看，一个灵活优秀的人员配置、恰当的管理模式以及出色的投资能力是优秀家办所必须具备的能力。
目前，全球最大的家办是沃尔顿企业，由已故的山姆-沃尔顿创立，他创立了沃尔玛，沃尔玛经营着美国乃至全球最大的连锁大卖场，沃尔顿企业管理资产规模超过1600亿美元。排名二三的为贝索斯探险、瀑布投资，分别是亚马逊创始人杰夫·贝索斯和微软创始人之一比尔-盖茨的家族办公室，管理资产规模达到1070亿美元和510亿美元。
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国内家办迎来快速发展期，但需求-供给仍不平衡
回到国内市场，近几年来家办迎来了迅速发展期，与2019年相比，2021年家族办公室从0开始迅速抢占了10%的财富传承市场。高净值群体不再局限于为子女购买保险、房产和预留企业股权来进行财富传承，他们在配置资产上比以往更依赖于专业机构。
如国内的调味品龙头李锦记就设置了家族办公室，其家族的共同目标，即家族宏图：“李锦记家族永续经营，代表中华民族创造历史，成为家族企业的典范。”
此外，国内的新型富豪们，正在通过家办成为创投机构的LP，隐身于VC/PE（风险/股权投资）圈。
以王兴为例，目前他的家办，其一级市场投资版图覆盖了源码资本、XVC、钟鼎资本等多家VC。而海底捞实控人张勇夫妇的家办Sunrise Capital则投资了不少GP，比如鼎晖投资、云峰基金、红杉资本、钟鼎资本等。
还有中国知名天使投资人龚虹嘉，在过去几年间通过旗下家办平台成为近30家一线机构的lp，包括红杉中国、IDG资本、高瓴资本、晨兴资本、经纬中国、源码资本、GGV纪源资本、顺为资本等。
马云与蔡崇信等联合设立的家族财富基金 Blue Pool Capital成立于2014年，主要打理其阿里巴巴IPO所带来的数十亿美元的财富。
上述这些都是顶级富豪选择的家庭办公室模式，总得来看，中国式家庭办公室尽管过去几年发展速度很快，但整体还处于初级发展阶段，数据显示，国内家庭办公室平均成立时间5.5年，79%总部所在地位于北上广深，平均团队规模11人，团队成员金融相关行业从业年限13年，平均服务的家族数量8家，平均资产管理规模15亿元人民币。
对于一些普通的富豪来说，从家办进入创投机构在资金量上似乎有些够不上，也很难独立创立家办进行资产管理，所以国内对于在10亿级别以下的高净值人群的家办服务仍不完善，供给侧还有较大的改善空间。
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保险、资管机构纷纷推出家办服务，
政策服务两端还需升级
以我们关注的保险领域为例，国内也有不少保险机构开始介入家办领域。近几年来，保险公司纷纷开始发力财富管理赛道。由于财富管理赛道具有规模大、年复合增速高的特点，金融机构都想在其中分一杯羹。但相较于银行和券商，保险机构在财富管理赛道上并不具备先发优势，所以如何找到更好的角度进行切入，是保司所需要思考的。
而家办领域则恰好是符合保司切入财富管理赛道的新蓝海市场。市场空间大、专业性极高，需要长期的时间来经营，这些特点与保司的经营理念不谋而合。结合数据来看，据平安银行联合福布斯中国发布的《2020中国家族办公室白皮书》数据显示，近十年间，中国私人财富市场规模增长5倍，高净值家族数量约有158万个，超高净值家族数量约有10.5万个。然而，与如此庞大的财富群体相对应的是，目前国内的家族办公室总数只有2000-3000家左右，呈现“机构总量小于客户总量”的情况，潜在需求有待挖掘，保司主动介入该市场并不让人意外。
事实上，目前国内已经有保司开始为用户提供家族信托、法税咨询、教育规划、职业筹划、财富管理等各类权益服务。同时在产品端，保司开始为用户提供的产品以年金产品为主，通过责任的创新设计，更好的兼顾资产的稳定和传承性。
除去保险公司，保险中介机构也已经开始进入家办市场，如在今年年初刚刚成立推出的“泛华家族办公室”。作为泛华金融旗下的高端服务板块，泛华家族办公室采用“1+1+N”服务模式，即1位客户，对接1位家办顾问，就能享受财富传承、子女教育、法税咨询、高端康养等来自N个外部机构专业团队的一站式全金融服务。通过简单的流程，稳定的质效，来大幅度提升客户体验和满意度。
不难发现，目前保司所采取的家族办公室还是以产品销售为导向，侧重为客户进行理财规划，而并非直接帮助客户进行财富的重新配置和投资，与国外比较成熟的家办模式有着较大的差异。
除去家办领域，针对高净值客户，保险公司还会为其提供保险信托金的服务。以平安为例，2022年平安新增保险金信托产品销售规模达414.38亿元，同比增长41.5%，截止今年4月平安保险金信托规模已破千亿，市占率超60%，市场增量明显。
总体来看，由于家办目前在国内还没有牌照一说，相关的监管政策也还没有跟上，有很多的服务机构也开始自称为“家办”，但实质上他们的本质还是以销售金融产品为主的中介机构，服务属性并没有那么重。此外，目前国内效仿国外成立的家办机构，也有较大的差异。在欧美，家办是等同于捐赠基金、养老基金的机构投资者，已实现机构化运作。而目前中国绝大部分家办都是个人投资工作室，通常是由老板一个人或老板带领一位员工进行投资，缺乏成熟的决策机制、职业经理人制度以及相应的激励机制。
所以要孕育一批成熟的家办机构，我们还有很长的路要走。而对于正部分转型财富管理的保司来说，这也是一块难得的蓝海市场，未来我们也期待保司能够拿出更多符合国情的“家办方案”。
