近日,随着需求旺季到来,化肥价格出现明显回暖。生意社数据显示,8月16日全国化肥价格指数报1124点,本周累计上涨1.17%。拉长时间线来看,自7月6日从1037点持续震荡走高,截至目前已累计上涨8.39%。

《证券日报》记者以投资者身份致电复合肥生产商新洋丰,其相关负责人表示,“目前公司的复合肥生产经营正常,随着需求旺季到来,基本实现满产状态。”


(资料图)

东高科技投研学院副院长揭冲向《证券日报》记者表示,推动近期化肥价格企稳回升的主要因素是供需关系得到改善,目前来看,上述因素产生的推动作用短期并不会减弱,预计未来化肥价格将继续震荡上行。

多个化肥品种价格明显回升

具体来看,多个化肥品种价格近期均出现明显回升。以复合肥为例,卓创资讯数据显示,8月17日山东地区45%S主流复合肥出厂价上限报2800元/吨,自8月1日以来已累计上涨5.66%。

在揭冲看来,乌克兰粮食出口不确定性提升和厄尔尼诺天气的影响,会推高全球粮食价格,并且叠加第三季度进入施肥旺季,部分国家存刚性采购需求,使得下游需求大大提升。这些因素为推动近期国内外化肥价格的上涨提供了基础,而且在中短期内会持续影响化肥行业。

未来化肥价格将呈现怎样的走势?国金证券基础化工行业分析师陈屹表示,从中短期看,化肥行业经过近一年的调整,大部分价格风险已经获得释放,下行压力较小。叠加天气、运输因素等问题,以及部分国家的施肥季刚性采购需求,对钾肥、磷酸一铵等产品有望形成一定的支撑和改善,多数化肥将以阶段性区间运行为主;从长期来看,伴随着新增产能受限以及落后产能淘汰,化肥市场供需格局改善将带动行业盈利改善。

揭冲坦言,化肥需求与供应之间的平衡是影响价格的最主要的因素。我国是传统的农业大国,化肥在满足国内需求的基础上,还通过出口参与部分海外市场,目前化肥出口数据得到改善,很可能会继续推动化肥价格上涨。

化肥企业对下半年预期乐观

据悉,受上半年化肥价格持续走低影响,A股市场化肥赛道整体经营情况并不理想。东方财富Choice数据显示,截至8月17日发稿,化肥赛道(包括磷肥、钾肥、氮肥、复合肥,按申万行业分类)已有5家上市公司发布了2023年中期业绩报告,报告期内均实现归母净利润同比减少。此外,化肥赛道已发布中报预告的18家上市公司当中,仅1家预喜。

多家公司在披露的报告中表示,受报告期内终端下游需求释放乏力等因素带动,对公司盈利产生影响。

例如复合肥生产商云图控股披露中报业绩预告显示,预计报告期内实现归属与上市公司股东的净利润5亿元—5.5亿元,同比下滑49.40%—44.34%,主要原因在于,受原材料价格回调等因素影响,市场观望情绪浓厚,终端下游谨慎备肥,复合肥市场持续低迷,公司复合肥产品的销量和毛利同比下降,导致复合肥经营业绩出现下滑。

酷望投资总经理杨如意分析,上半年化肥赛道整体经营情况较差,这主要有三个原因:第一,与上述原因类似,需求不振;第二,原材料价格回调这把“双刃剑”,虽然减轻了化肥生产企业的成本压力,但也意味着企业定价空间受到压缩,叠加产品价格下跌幅度明显大于原材料价格下跌幅度,导致化肥企业盈利受到侵蚀;第三,化肥行业本身的市场结构性问题,市场总体呈现出量价齐跌的态势,暗示着市场结构性堵点依然存在,价格压力较高。

《证券日报》记者在采访时了解到,多家化肥企业对下半年的盈利情况比较乐观。据上述新洋丰相关负责人透露,公司对于下半年市场预期比较看好,主要原因在于上半年受价格波动较大影响,下游的经销商手里库存不多,目前随着需求旺季等因素带来积极预期,经销商补货需求明显释放,预计会对公司下半年经营形成积极影响。

揭冲表示,下半年化肥企业整体盈利情况将有望好转,随着第三季度进入需求旺季,海内外的用肥需求将会大大提高,在目前的低库存水平下,化肥市场需求回升将会推动化肥企业提高开工率,化肥产品有望实现量价齐升,快速修复化肥企业盈利情况。

此外,《证券日报》记者在梳理数据时注意到上述已发布2023年中报的5家化肥赛道上市公司当中,有4家对上半年的研发投入情况进行了披露,悉数实现研发费用同比增长。

在杨如意看来,在化肥这种与农业和食品安全紧密相关的行业里,短期的盈利下滑不应该成为牺牲长期发展的理由,在上半年化肥市场不景气的困境下,唯有加大研发投入,找到更高效、环保、低成本的生产方法和新产品,才能够找到突破口,帮助企业走出困境,实现可持续发展。

“从长期来看,全球正面临着生态和环境问题,对农业的可持续性和环保性要求也在增加,所以化肥市场在更长的周期内会逐步回暖,这种背景下,那些能够紧跟潮流,注重技术创新,能满足宏观环保要求,同时提高了化肥生产效率的企业,往往将更容易得到政策和市场的青睐,进而提高自己的竞争力和市场占有率。”杨如意说。

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