(资料图)
【主要观点】
4月中国CPI同比上涨0.1%，环比回落0.6个百分点。4月社融新增不及预期。宏观数据偏弱。
需求端，地产数据偏弱，小五金出口收缩、国内汽配类订单疲软，终端消费平淡。
供应上，海外冶炼厂复工。
原料上，5月精矿加工费4800元/吨，加工费边际下滑，4月受湖南、陕西、云南、甘肃等地常规检修，产量边际小幅下滑，当前虽利润下冶炼厂无明显减产，同时检修影响量不及预期，预计5月产量环比新增约2万吨。但库存整体低位，价格下滑刺激下游拿货，短期07合约关注20000-20400支撑。
【本周策略】
观望。
【上周策略】
观望。
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