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MPOB报告显示,6月马来西亚棕榈油产量144.8万吨(上月151.8,市场预期147-151),出口117万吨(上月109,市场预期105-109),进口13.5万吨(上月8.1,市场预期6-7),6月底库存172万吨(上月169,市场预期186-187)。库存虽然继续上升但是低于预期,并且库存的上升主要因进口超预期,所以,本次报告利多。马来西亚上半年的棕榈油产量偏低,由于此前MPOA已经预估6月产量为141万吨,所以实际144.8万吨的产量算是符合预期。6月马来的棕榈油出口超过市场预期近10万吨,结合7月前10日的高频出口数据来看,马来的出口在恢复,如果7月份马来棕榈油产量不能超过160万吨,7月份马来的棕榈油库存可能将转而下降。

综上,马来西亚棕榈油的基本面转好,预计将对价格构成支撑,7月份决定马来棕榈油价格的仍然是产量,建议关注产量的高频数据。操作上,在油脂板块整体偏强背景下,叠加马来基本面转好,建议棕榈油逢回调做多。

(文章来源:国泰君安期货)

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